志邦家居前三季营收24.41亿元 木门墙板收入腰斩 海外在手订单待交付

定制家居的三季报，把“木门墙板”这个曾经的增量品类推到了聚光灯下。志邦家居10月29日披露的2026年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入24.41亿元，同比下降20.60%；归母净利润为亏损1.94亿元，上年同期为盈利1.73亿元。

单季度看，压力仍在，但边际有所改善。第三季度公司实现营业收入9.76亿元，同比下降16.90%；归母净亏损3664.50万元，上年同期为盈利3512.47万元。收入降幅相比此前收窄，净利率环比出现修复。

分品类看，三条产品线的走势并不一致。前三季度整体厨柜收入8.44亿元，同比下降20.10%；定制衣柜收入12.08亿元，同比下降14.12%；木门墙板收入1.92亿元，同比下降50.65%，降幅明显大于前两者。毛利率方面，整体厨柜为28.61%、定制衣柜为31.24%、木门墙板为17.46%，同比分别下降10.21、6.51、3.23个百分点。

木门墙板收入接近腰斩，与这一品类的经营逻辑有关。它高度依赖整装配套和工程渠道，项目节奏一变，收入确认就随之波动；同时该品类毛利率在三者中最低，规模收缩之后对固定成本的摊薄能力更弱，价格压力也更容易传导到供应端。

渠道结构上，前三季度零售收入15.76亿元，同比下降21.38%；大宗收入4.17亿元，同比下降33.82%；海外收入2.51亿元，同比下降15.56%。整装收入5.4亿元，同比下降29%，占零售收入的比重维持在34%。海外是这份报告中少见的亮点，公司表示在手订单充沛，但受国际宏观环境影响交付延后，有望在第四季度及2027年持续放量。

门店方面，截至9月30日，公司门店合计3330家，较2025年末净增205家。其中融合店1324家、单品类店280家、家装店1704家、直营门店22家。家装店因新合作需求增加306家，正常零售渠道门店则在精简优化，城市布局同步收缩。

盈利端，前三季度毛利率为27.18%，同比下降7.06个百分点，主要受产能利用不充分及原材料成本上涨影响。公司正在推进工厂端产能合并与精简，第三季度毛利率环比提升0.54个百分点，费用管控的效果开始显现。对木门、墙板、板材等上游供应商来说，这份财报传递的信号是，定制企业的品类扩张正收缩到更有把握的部分，配套品类的订单将从“跟着门店开”转向“跟着项目走”。

（综合来源：东方财富网）

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