传统建材板块估值处三重底部 电子布涨价 防水涂料管材龙头迎修复窗口

11月9日，广发证券发布建筑材料行业研报指出，当前传统建材正处于基本面、持仓与估值的三重底部，短期油价回落与浮法玻璃、水泥等子行业供给出清，为板块修复提供了催化。相关观点经中华网等媒体转发，引发市场对建材龙头的关注。

研报提到，电子布价格短期将继续上行。据卓创资讯，11月主流企业电子纱G75报价上调至28800至30000元/吨，7628电子布报价上调至14.4至14.8元/米，2116和1080电子布上涨2.5元/米；截至11月5日，电子纱G75主流成交均价环比上涨11.72%，成为建材板块中为数不多的涨价亮点。

在消费建材领域，防水材料、建筑涂料、塑料管材等行业对石化原料依赖度较高，油价下行将显著提升行业盈利。研报认为，供给出清已成为中期重要线索，中小企业持续出清、浮法玻璃冷修缩产、水泥开始去产能，各子行业均处于盈利底部，周期底部集中度大幅提升，龙头定价权增强。

具体到上市公司，研报建议关注三棵树、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、中国联塑、伟星新材、科顺股份、东鹏控股等具备阿尔法机会的龙头企业。其中兔宝宝作为板材类代表企业被纳入关注名单，反映出机构对其在绿色板材与渠道端的认可。

水泥与玻璃等其他子行业同样呈现底部特征。截至11月6日，全国水泥含税终端均价336元/吨，环比微降；浮法玻璃均价1077元/吨，环比上涨0.9%。研报指出，二手房对零售建材需求的支撑，叠加新房需求若逐步企稳，有望带来板块收入增长弹性，龙头有望实现利润强复苏。

不过研报也提示，在景气企稳修复阶段，真正能兑现业绩的，仍是那些格局优化、具备价格战拐点、成本下行及高毛利业务拓展能力的头部企业。对投资者与产业链从业者而言，建材行业从"量价齐跌"走向"结构分化"，精选具备成本与渠道优势的龙头，或是下一阶段主线。

（综合来源：中华网）

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