West Fraser三季度净亏8000万美元 宣布无限期关停两家工厂

北美木制品供给端又一次主动收缩。据West Fraser官网消息，该公司在10月28日公布2026年第三季度业绩的同时，宣布将无限期关停其OSB（定向刨花板）和木材业务组合中的部分工厂。

财报数据并不好看。三季度公司销售额13.63亿美元，按美国通用会计准则计算净亏损8000万美元，每股亏损1.03美元；调整后EBITDA为3800万美元，约占销售额的3%，相比二季度的5900万美元明显回落。这一结果低于市场此前预期的每股亏损0.73美元、收入14.2亿美元。

分业务看，木材部门调整后EBITDA为3400万美元，其中包含1200万美元有利的关税调整；北美工程木制品（OSB）部门调整后EBITDA为负400万美元；欧洲工程木制品部门为400万美元。OSB业务的亏损，主要受产品价格低迷与树脂成本上升两头挤压。

与财报同步公布的减产计划相当具体：位于阿拉巴马州的Huguley OSB工厂和位于阿肯色州的Leola木材工厂将停止运营，两家工厂在第四季度有序收尾后关停。预计合计削减年OSB产能5亿平方英尺（以3/8英寸为基准）、南方黄松木材年产能2.25亿板英尺，并将在四季度确认2亿至2.2亿美元的资产减值损失。

公司首席执行官Sean McLaren给出的解释是，住房可负担性持续约束木制品需求，能源相关投入成本上升又进一步压缩利润空间；在需求端看不到短期改善的情况下，公司选择按需运行工厂、削减库存、控制成本，让供给与客户需求重新对齐。

这并非个案。过去12个月，北美OSB行业已宣布四次重大减产，合计影响约23亿平方英尺年产能，约占北美OSB总产能的10%。供给端的连续出清，通常意味着区域价格存在修复空间，但前提是需求不再继续下探。分析机构认为，West Fraser当季OSB业务表现弱于预期，不过公司仍保持加拿大生产商中较低的软木反补贴与反倾销合并税率，这为其在美国市场留出了一定成本缓冲。

对国内板材与木制品产业链来说，这轮北美减产的影响主要体现在两个方向：一是OSB及相关工程木制品的国际贸易流向可能随之调整，北美本地供给减少会改变进口需求结构；二是海外龙头在需求疲弱期的减产保价动作，往往会传导为原料与成品的比价变化，值得出口型企业纳入报价与库存决策的参考。

（综合来源：百年建筑网）

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