玖龙纸业废纸动态、浑水公司解析及纸业股票影响分析

近期国内造纸行业相关动态受关注，包括玖龙纸业废纸收购价格的调整、浑水公司的运作模式，以及废纸价格对纸业股票的影响等，以下为详细梳理。

2026年玖龙纸业废纸收购价格的动态调整

2026年玖龙纸业废纸收购价格已出现区域性调整，后续或持续波动，需关注市场动态。2月江苏太仓A级箱板纸先下调10元/吨至1560元/吨，黄纸部分下调10-20元/吨，2月10日价格暂稳（A级1530元/吨）；1月东莞玖龙A级废黄纸两次各下调30元/吨，1月6日到厂价1710元/吨；7月泉州玖龙黄废类纸皮已上调，暂未披露具体数据，可参考7月1日不带票到厂价，实际以纸厂确认为准。

浑水公司的背景与做空模式解析

美国浑水公司（Muddy Waters Research）是2010年由卡森·布洛克创立的研究机构，注册于美国，核心模式是通过揭露上市公司财务造假或经营问题推动股价下跌获利，以做空中概股闻名。创始人布洛克拥有金融学学士学位，辅修汉语，有法律实践经验，曾主导做空瑞幸咖啡，通过实地调研、数据分析曝光其造假，最终导致瑞幸退市，是其典型案例。

浑水公司主营业务是深入研究目标公司业务与财报，发现漏洞或风险后通过做空套利，成立源于对中国公司东方纸业的调查，2010年6月28日在香港注册，召集熟悉中国商业规则的团队，通过发布质疑报告引发市场恐慌，打压股价获利，是专注于做空套利的投资机构。

废纸价格变动对纸业股票的影响

股票涨跌长期由上市公司利润决定，短期受供求、盈利预期、资金等因素影响。造纸企业原材料（废纸等）价格变动直接影响盈利：原材料下跌时成本降低、利润增加，对股价正面推动；反之，近期废纸价格上涨提升企业盈利能力，带动股价上涨，如齐峰新材受益于废纸价格上涨及行业需求增加，股价表现出色。

山鹰纸业作为国内领先的包装纸企业，废纸进口配额收紧对其影响有限，可充分享受成品纸价格上涨带来的利润增长；华泰股份发展林浆纸一体化，受益于木浆等原材料价格上涨。此外，纸价上涨还可能带动纸浆供应商、印刷包装等相关产业链企业的股票上涨。

供应端短期受限：造纸行业新建产能需2-3年，纸价上涨刺激企业扩产，但短期内供应增量有限；长期来看，高利润会驱动企业投资新产能或升级技术（如提高废纸利用率），但需时间消化成本压力。

规模纸厂调价对区域纸价的支撑

规模纸厂月初的调价是整体稳定市场环境下的局部调整，旨在适应市场需求与竞争变化，保持市场相对稳定。目前国内生活用纸市场整体产能偏大，消费量增速跟不上产能扩张，行业产能利用率不足七成。

截至2026年3月初，国内进口针叶浆和阔叶浆市场均价分别达5241元/吨和4565元/吨，规模纸厂的调价动作对区域纸价形成小幅支撑，后续需关注供需变化对纸价的影响。

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